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学者姓名：汪金祥
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Abstract ：
The integrated planning of central and local emission reduction tasks is crucial for achieving sustainable economic development, and corporate ESG performance aligns with the principles of sustainable development, having become a prominent topic in academic research. This paper empirically investigates the impact of regional carbon emission reductions on the ESG performance of local enterprises from 2009 to 2021 using provincial carbon emission data from China. The findings indicate that regional carbon emission reductions significantly enhance the ESG performance of local firms. The underlying mechanism is that regional carbon emission reductions facilitate local enterprises obtaining green credit, attracting media coverage and green investors and thus improving ESG performance. Second, heterogeneity tests reveal that regional carbon emission reductions enhance the ESG performance of local firms more significantly in regions with stricter environmental regulations, within heavily polluted industries, and among less digitized enterprises. Finally, further analysis demonstrates that regional residents' carbon emission reductions can enhance the ESG performance of local enterprises, with regional carbon emission reductions exerting a dual effect after improving ESG performance. The findings of this study provide valuable insights into the low-carbon development of various economic entities and the collaborative promotion of economic green transformation.
Keyword ：
carbon emission reduction carbon emission reduction ESG ESG green finance green finance sustainable development sustainable development
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| GB/T 7714 | Chen, Xiaoqiu , Wang, Jinxiang . The Impact of Regional Carbon Emission Reduction on Corporate ESG Performance in China [J]. | SUSTAINABILITY , 2024 , 16 (13) . |
| MLA | Chen, Xiaoqiu 等. "The Impact of Regional Carbon Emission Reduction on Corporate ESG Performance in China" . | SUSTAINABILITY 16 . 13 (2024) . |
| APA | Chen, Xiaoqiu , Wang, Jinxiang . The Impact of Regional Carbon Emission Reduction on Corporate ESG Performance in China . | SUSTAINABILITY , 2024 , 16 (13) . |
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Abstract ：
基于我国审计署审计央企及其下属上市公司的准自然实验环境，以2016—2020年A股国有非金融上市公司为样本构建多时点双重差分模型，实证分析政府审计对国有企业参与贫困治理的影响及影响机制，从管理层代理问题角度探究其中介效应，并进一步分析政府审计对国有企业不同扶贫方式影响的差异。研究发现：(1)政府审计对国有企业参与贫困治理具有促进作用，但政府审计的促进作用随时间推进呈现出衰减趋势；(2)政府审计对国有企业参与贫困治理的促进作用在管理层短视程度高、党组织参与治理程度高的国有企业中更为显著；(3)政府审计可以通过抑制国有企业管理层代理成本来提高国有企业的扶贫实际成效；(4)政府审计对国有企业参与产业发展脱贫、兜底保障与社会扶贫，以及转移就业与易地搬迁脱贫均具有促进作用，但对国有企业参与健康与生态保护扶贫以及教育扶贫则影响均不显著。据此，应进一步加强国有企业扶贫跟踪审计、完善国有企业内部控制制度、拓展扶贫相关审计细目等，以促进国有企业参与贫困治理，推进乡村全面振兴。
Keyword ：
党组织参与治理 党组织参与治理 政府审计 政府审计 管理层代理成本 管理层代理成本 贫困治理 贫困治理
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| GB/T 7714 | 谢帮生 , 张凡 , 游晓东 et al. 政府审计对国有企业履行社会责任的影响——以国有企业参与贫困治理为例 [J]. | 福建农林大学学报(哲学社会科学版) , 2023 , 26 (05) : 30-41 . |
| MLA | 谢帮生 et al. "政府审计对国有企业履行社会责任的影响——以国有企业参与贫困治理为例" . | 福建农林大学学报(哲学社会科学版) 26 . 05 (2023) : 30-41 . |
| APA | 谢帮生 , 张凡 , 游晓东 , 李梅红 , 汪金祥 . 政府审计对国有企业履行社会责任的影响——以国有企业参与贫困治理为例 . | 福建农林大学学报(哲学社会科学版) , 2023 , 26 (05) , 30-41 . |
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Abstract ：
实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接，需要将企业的精准扶贫经验转化为乡村振兴的新动能。企业精准扶贫实践中广泛存在的同群行为具有乘数效应，然而现有文献对企业精准扶贫同群效应的研究局限于地区和行业层面，有待拓展和深化。由同一人在不同企业兼任董事形成的董事网络是我国资本市场的普遍现象，其具有很强的信息传递功能，能够拓宽信息获取渠道、提高信息获取质量，并通过企业间的学习机制产生同群效应，进而导致同群企业的行为具有趋同性。以2016—2020年沪深A股上市公司为样本的经验分析发现：(1)总体上看，董事网络的形成会促进企业的精准扶贫行为，表现为存在董事网络的企业参与精准扶贫概率和扶贫资金投入均明显高于不存在董事网络的企业；(2)董事网络作用下的企业精准扶贫同群效应显著存在，表现为目标企业的精准扶贫行为(参与精准扶贫的概率和扶贫资金的投入)会因同群企业精准扶贫行为的增加而增进，且这种同群效应在不同类型董事网络中、对于不同扶贫方式均显著存在；(3)董事网络主要通过信息传递机制和企业学习机制产生精准扶贫同群效应，表现为目标企业结构洞位置和董事会开会次数的增加会强化同群效应；(4)企业精准扶贫效果也存在一定的同群效应，表现为目标企业帮助脱贫人数与同群企业帮助脱贫人数显著正相关；(5)企业精准扶贫同群效应会对企业发展产生积极的经济后果，表现为同群效应带来的精准扶贫行为增进有利于企业价值提升和政府补助增加。此外，除基于董事网络的同群企业外，同地区、同行业的同群企业也存在显著的精准扶贫行为趋同现象。本文在已有文献的基础上，探讨董事网络作用下的企业精准扶贫同群效应及其形成机制，并进行实证检验，拓展和深化了董事网络的经济效应研究以及企业精准扶贫的经验分析，有助于推进巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接。本文研究表明，企业精准扶贫的同群效应广泛存在，并产生了积极的乘数效应。在巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接过程中，一方面，政府应鼓励企业积极参与乡村振兴，并进行合理的方向指引；另一方面企业要加强信息沟通和相互学习，充分利用多维度的同群效应积极投身于全面推进乡村振兴的实践中，实现企业发展与社会进步的共赢。
Keyword ：
乡村振兴 乡村振兴 同群企业 同群企业 同群效应 同群效应 同群行为 同群行为 精准扶贫 精准扶贫 结构洞 结构洞 董事网络 董事网络
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| GB/T 7714 | 谢帮生 , 尹婷 , 汪金祥 et al. 董事网络作用下的企业精准扶贫同群效应研究 [J]. | 西部论坛 , 2022 , 32 (05) : 99-116 . |
| MLA | 谢帮生 et al. "董事网络作用下的企业精准扶贫同群效应研究" . | 西部论坛 32 . 05 (2022) : 99-116 . |
| APA | 谢帮生 , 尹婷 , 汪金祥 , 刘党文 . 董事网络作用下的企业精准扶贫同群效应研究 . | 西部论坛 , 2022 , 32 (05) , 99-116 . |
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Abstract ：
金融稳定是国民经济健康有序发展的重要保障,企业财务脆弱性是金融不稳定的主要根源。本文将利率市场化与金融稳定的关系作为切入点,分析并检验贷款利率下限放开对2007—2018年间沪深两市非金融企业财务脆弱性的影响。研究发现:(1)贷款利率下限放开显著降低了企业庞氏融资发生概率,说明贷款利率市场化有助于缓解企业财务脆弱性,且该效应在非国有企业中更强。(2)从影响途径看,贷款利率市场化通过降低企业负债水平、长期借款占比和有息负债占比,缓解企业财务的脆弱性。(3)贷款利率市场化对有资金缺口、商业信用低、营收规模小但能够盈利企业财务脆弱性的缓解效应更强。本文研究提供了贷款利率市场化微观经济效应正外部性的经验证据,既是对利率市场化宏观经济后果的有益补充,也丰富了有关企业财务脆弱性影响因素的文献,为央行完善贷款市场报价利率形成机制和银行监管部门强化金融监管,提供了一些新的理论和实践参考依据。
Keyword ：
企业庞氏融资 企业庞氏融资 企业财务脆弱性 企业财务脆弱性 贷款利率市场化 贷款利率市场化 金融稳定 金融稳定
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| GB/T 7714 | 汪金祥 , 吴世农 , 刘燕娟 et al. 贷款利率市场化对企业财务脆弱性的影响研究 [J]. | 金融监管研究 , 2021 , (10) : 97-114 . |
| MLA | 汪金祥 et al. "贷款利率市场化对企业财务脆弱性的影响研究" . | 金融监管研究 10 (2021) : 97-114 . |
| APA | 汪金祥 , 吴世农 , 刘燕娟 , 黄之莎 . 贷款利率市场化对企业财务脆弱性的影响研究 . | 金融监管研究 , 2021 , (10) , 97-114 . |
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Abstract ：
金融安全是国家安全的重要组成部分。本文借鉴并改进明斯基提出的融资分类方法,将上市公司和发债公司分为"庞氏型融资""投机型融资"和"对冲型融资"三种类型,并收集2005—2019年中国上市公司和发行企业债、公司债的企业相关数据,编制中国股票市场和债券市场的金融安全性指数,以此测度和研究中国金融市场的安全性和变动特征。研究发现,中国股票市场和债券市场的金融安全性指数呈现上升趋势,但2019年指数值分别仅为35.05%和31.72%,表明金融市场安全性仍有待提升。2019年股票市场中庞氏型融资企业占比为38.58%,债券市场中庞氏型融资企业占比高达53.85%,因此,需要特别关注和防范这类庞氏型融资企业对金融市场稳定性和安全性的潜在影响。进一步,本文提出未来需要从货币政策、社会资本、公司治理和企业经营与发展战略四个维度深入地探讨关于企业庞氏型融资的影响因素、成因、形成机理和后果等问题。本文的研究为测度中国金融市场的安全性提供了新的度量方法,也为防范企业庞氏型融资及提升金融市场稳定性提供了相关政策建议。
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庞氏型融资 庞氏型融资 融资模式 融资模式 金融安全性指数 金融安全性指数 金融市场安全 金融市场安全
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| GB/T 7714 | 吴世农 , 陈韫妍 , 吴育辉 et al. 企业融资模式、金融市场安全性及其变动特征 [J]. | 中国工业经济 , 2021 , (08) : 37-55 . |
| MLA | 吴世农 et al. "企业融资模式、金融市场安全性及其变动特征" . | 中国工业经济 08 (2021) : 37-55 . |
| APA | 吴世农 , 陈韫妍 , 吴育辉 , 汪金祥 . 企业融资模式、金融市场安全性及其变动特征 . | 中国工业经济 , 2021 , (08) , 37-55 . |
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Abstract ：
近年来,地方政府债务规模扩张积聚的风险引起了政府监管者的关注,其产生的经济后果也成为了新的研究课题。文章基于全国266个地市数据,实证检验了2008-2017年地方政府债务规模对当地上市公司负债水平和债务成本的影响。研究发现:首先,地方政府债务规模通过减少上市公司的短期负债和经营性负债来降低其负债水平。地方政府债务规模对非国有、基础设施和公益行业和亏损上市公司负债水平的挤出效应更大。其次,地方政府债务规模推高了上市公司债务成本。上述结果说明,地方政府债务规模扩张通过需求竞争机制降低了企业负债水平,通过价格机制推高了企业债务成本。文章的研究结果为地方政府财政政策的微观效应提供了证据,有助于监管层理解企业"融资难、融资贵"的原因,对控制地方政府债务水平,进一步提高企业融资能力,为经济发展注入新活力等也有一定的参考价值。
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债务成本 债务成本 地方债 地方债 挤出效应 挤出效应 负债水平 负债水平
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| GB/T 7714 | 汪金祥 , 吴世农 , 吴育辉 . 地方政府债务对企业负债的影响——基于地市级的经验分析 [J]. | 财经研究 , 2020 , 46 (01) : 111-125 . |
| MLA | 汪金祥 et al. "地方政府债务对企业负债的影响——基于地市级的经验分析" . | 财经研究 46 . 01 (2020) : 111-125 . |
| APA | 汪金祥 , 吴世农 , 吴育辉 . 地方政府债务对企业负债的影响——基于地市级的经验分析 . | 财经研究 , 2020 , 46 (01) , 111-125 . |
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Abstract ：
以2008～2017年我国A股上市公司为研究样本,探讨实体企业进行产融结合对未来主业发展的影响。研究发现:总体上,产融结合损害了实体企业的未来主业业绩;企业进行产融结合主要出于投机套利动机而非缓解融资约束动机。进一步检验发现:金融发展水平的提高有助于削弱产融结合对实体企业未来主业业绩的负面影响;作用机制检验表明,实体企业实施产融结合显著降低了企业的实体主业投资,并通过"挤出"企业实体主业投资这一部分中介效应为渠道阻碍了实体企业的未来主业发展。该研究为产融结合对实体经济的影响提供了微观层面的经验证据,并且对于政府引导资金"脱虚向实"、实施产融结合和以融促产政策有一定的启示意义。
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产融结合 产融结合 实体企业 实体企业 “挤出”效应 “挤出”效应 未来主业业绩 未来主业业绩
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| GB/T 7714 | 沈璐 , 陈祖英 , 汪金祥 . 产融结合与实体企业未来主业发展:助力还是阻力 [J]. | 财会月刊 , 2019 , (14) : 65-74 . |
| MLA | 沈璐 et al. "产融结合与实体企业未来主业发展:助力还是阻力" . | 财会月刊 14 (2019) : 65-74 . |
| APA | 沈璐 , 陈祖英 , 汪金祥 . 产融结合与实体企业未来主业发展:助力还是阻力 . | 财会月刊 , 2019 , (14) , 65-74 . |
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Abstract ：
融资融券自2010年3月正式实施以来,卖空交易对定价效率和资本配置的影响成为监管者关注和学术界研究的热点问题。为此,文章检验2010—2017年间卖空压力对融资融券标的公司资本结构的影响。研究表明,卖空压力显著降低了标的公司的负债水平,且该影响在非国有标的公司中更显著。该结论在更换核心变量和使用双重差分模型估计后仍成立。文章研究提供了金融创新影响公司资本结构决策的证据,丰富了卖空机制治理效应的文献,对企业加强债务管理、降低财务风险也有重要的实践指导意义。
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产权性质 产权性质 卖空机制 卖空机制 融资融券 融资融券 资本结构 资本结构
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| GB/T 7714 | 汪金祥 , 周伟 . 融券卖空压力对标的公司资本结构的影响 [J]. | 商业会计 , 2019 , (01) : 37-40 . |
| MLA | 汪金祥 et al. "融券卖空压力对标的公司资本结构的影响" . | 商业会计 01 (2019) : 37-40 . |
| APA | 汪金祥 , 周伟 . 融券卖空压力对标的公司资本结构的影响 . | 商业会计 , 2019 , (01) , 37-40 . |
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Abstract ：
低负债和高现金持有是企业抵御2008年金融危机的重要手段,也是资本结构领域的最新研究课题。本文以1998-2012年在沪深两市交易的A股公司为样本,分别从融资约束和财务弹性角度探讨我国上市公司零负债行为的原因和后果。研究发现:(1)零负债上市公司数量占上市公司总数的比例从1998年的10.7%升至2012年的31.3%,零负债已成为最新且普遍的公司负债行为。(2)零负债行为不完全因为外部融资约束,而是为保持财务弹性而采取的一种主动战略选择。该研究发现说明,我国上市公司采取零负债行为的最主要目的是保持财务弹性,提高公司将来投资水平。为此,作者建议:产业生命周期越来越短、产品更新换代速度越来越快,经济危机频发,企业应适当减少负债,保持合理的现金储备,提高财务弹性,以应对将来的高效益项目投资。
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净负债 净负债 融资约束 融资约束 财务弹性 财务弹性 零负债 零负债
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| GB/T 7714 | 汪金祥 , 吴育辉 , 吴世农 . 我国上市公司零负债行为研究:融资约束还是财务弹性? [J]. | 管理评论 , 2016 , 28 (06) : 32-41 . |
| MLA | 汪金祥 et al. "我国上市公司零负债行为研究:融资约束还是财务弹性?" . | 管理评论 28 . 06 (2016) : 32-41 . |
| APA | 汪金祥 , 吴育辉 , 吴世农 . 我国上市公司零负债行为研究:融资约束还是财务弹性? . | 管理评论 , 2016 , 28 (06) , 32-41 . |
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